Analiza tygodniowa rynku uprawnień do emisji dwutlenku węgla (02.05-06.05)

Europejska Partia Ludowa opublikowała na swojej stronie internetowej projekt zmian systemu EU ETS w kolejnym okresie rozliczeniowym. Centroprawicowe ugrupowanie przedstawiło siedem głównych punktów reformy, m.in. trzymanie się ustalonego wskaźnika redukcji liniowej na poziomie 2,2%, zwiększenie udziału darmowej dystrybucji uprawnień, rozwijanie funduszy wspierających innowacyjne rozwiązania oraz modernizację systemów ciepłowniczych czy uproszczenie zasad monitorowania i sprawozdawczości dla małych podmiotów emitujących CO2.

Komisja Europejska przygotowała raport dotyczący umorzeń jednostek do emisji za rok 2015. W raporcie znalazły się dane 95 instalacji, które nie dotrzymały wymaganego obowiązku. Wśród największych podmiotów znalazły się między innymi brytyjskie Teeside Integrated Iron & Steel Works czy rumuńska kopalnia Romag Termo. W dokumencie znalazło się również 17 przedsiębiorstw lotniczych. Całkowity deficyt jednostek oszacowano na niemal 10 mln ton.

Niemcy są kolejnym krajem starającym się wpływać na minimalną cenę uprawnień do emisji dwutlenku węgla. Ministerstwo Środowiska tego kraju proponuje wprowadzenie ceny minimalnej. Jest to kolejny, po tzw. korytarzu cenowym zaproponowanym przez Francję, pomysł na walkę z nadpodażą i niską ceną uprawnień.

Wydarzenia minionego tygodnia

Dokument Europejskiej Partii Ludowej dotyczący przyszłości systemu EU ETS
Publikacja listy instalacji, które nie wywiązały się z obowiązku umorzeń
Niemiecka propozycja dotycząca minimalnej ceny uprawnień EUA

Notowania (ceny podane w EUR za uprawnienie)

EUA Dec16 Futures (ICE)	2016-05-02	2016-05-03	2016-05-04	2016-05-05	2016-05-06
Cena otwarcia	6,25	6,15	5,99	6,17	6,17
Cena maksymalna	6,28	6,15	6,29	6,55	6,22
Cena minimalna	6,02	5,83	5,91	6,11	5,84
Cena rozliczeniowa	6,11	5,99	6,13	6,20	5,86
EUA Daily Futures (ICE)
Cena otwarcia	6,14	6,01	5,95	6,34	6,14
Cena maksymalna	6,14	6,01	6,22	6,50	6,14
Cena minimalna	6,02	5,86	5,93	6,30	5,84
Cena rozliczeniowa	6,09	5,97	6,11	6,19	5,85
EUA (EEX)
Cena zamknięcia	6,07	5,96	6,12	6,20	5,85
Aukcje
EUA (EEX)	-	5,88	-	-	6,13
EUA (ICE)	-	-	5,97	-	-
CER (ICE)
Cena rozliczeniowa	0,44	0,44	0,43	0,43	0,43

Analiza techniczna - Kontrakt EUA Dec16 (ICE), dane dzienne

W minionym tygodniu wartość uprawnień EUA spadła o 6,2%. Pierwsze dwie sesje opisywanego okresu charakteryzowały się umiarkowanymi spadkami cen. Po otwarciu tygodnia na poziomie 6,25 EUR rynek spadł we wtorek do 5,83 EUR, by zamknąć się ceną rozliczeniową 5,99 EUR. Środa i czwartek przyniosły próbę powrotu rynku do trendu wzrostowego, która skończyła się połowicznym sukcesem. Po wyznaczeniu na czwartej sesji tygodnia maksimum na poziomie 6,55 EUR rynek cofnął się po raz kolejny do poziomu bliskiego 6 EUR. Ostatnia sesja opisywanego okresu to zdecydowany spadek cen, które powróciły do zakresu minimalnych cen odnotowanych w obrębie ubiegłego tygodnia, przesądzając jednocześnie o spadkowym charakterze rynku uprawnień w opisywanym okresie.

Europejski rynek carbon kontynuuje korektę spadkową po fali wzrostowej, która wyniosła ceny EUA z poziomu 4,70 EUR (minimum ruchu) do 7,07 EUR (maksimum ruchu). Ewentualna zniżka cen poniżej 6 EUR powinna zostać zatrzymana na poziomie zaznaczonym na poniższym wykresie czerwonym prostokątem. Potencjalne zwyżki mogą napotkać na problem z kontynuacją ruchu na poziomie 6,55 EUR (ostatni szczyt cenowy).

Kalendarium na bieżący tydzień

Data	Wydarzenie	Opis
09-05-2016	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
10-05-2016	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
11-05-2016	Aukcja EUAA	Europejska aukcja uprawnień lotniczych na giełdzie EEX
12-05-2016	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
13-05-2016	Aukcja EUA	Niemiecka aukcja uprawnień na giełdzie EEX

Niniejsza analiza wyraża poglądy jej autorów oparte o posiadaną wiedzę i doświadczenie zawodowe oraz dane dostępne publicznie na dzień jej przygotowania. Sporządzenie analizy dokonane zostało z zachowaniem należytej staranności zawodowej, wymaganej przy tego typu opracowaniach, obiektywizmu, rzetelności oraz zasad metodologicznej poprawności, a także w oparciu o dane, które jej autorzy uznają za wiarygodne. Współczesne procesy inwestycyjne, w tym także polegające na nabywaniu praw do emisji CO 2, narażone są na wiele kategorii ryzyka inwestycyjnego. Niniejsze opracowanie, które nie jest skierowane do konkretnego inwestora, ma wyłącznie charakter informacyjny (prognostyczny), dlatego też nie może być wyłączną podstawą do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Autorzy niniejszego opracowania nie udzielają żadnego zapewnienia (gwarancji), że podane w niniejszej analizie prognozy się sprawdzą. Inwestorzy powinni mieć swoją własną ocenę co do właściwości i celowości przyjętej przez siebie strategii inwestycyjnej. W związku z powyższym, autorzy niniejszej analizy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania.