Analiza tygodniowa rynku uprawnień do emisji dwutlenku węgla (16.11-20.11)

W minionym tygodniu obowiązki przedstawiciela rządu ds. polityki klimatycznej przejął były szef KOBIZE – Paweł Sałek. Zastąpił on Marcina Korolca, pełniącego tę funkcję od konferencji stron w Warszawie COP19 w 2013 r. Sałek będzie reprezentował Polskę na zbliżającej się konferencji COP21 w Paryżu.

Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami rząd premiera Davida Camerona ogłosił całkowitą rezygnację z wykorzystywania elektrowni zasilanych węglem. Zgodnie z deklaracją, do 2025 roku, w Wielkiej Brytanii nie będzie ani jednej czynnej elektrowni wykorzystującej ten surowiec. Gabinet Camerona zamierza teraz postawić na sektor gazowy, w tym intensywnie rozwijany gaz łupkowy. Wielka Brytania korzysta również z elektrowni jądrowych oraz OZE.

Wydarzenia minionego tygodnia

Zmiana polskiego przedstawiciela ds. polityki klimatycznej
Deklaracja Wielkiej Brytanii dotycząca polityki energetycznej

Notowania (ceny podane w EUR za uprawnienie)

EUA Dec15 Futures (ICE)	2015-11-16	2015-11-17	2015-11-18	2015-11-19	2015-11-20
Cena otwarcia	8,40	8,51	8,60	8,58	8,61
Cena maksymalna	8,54	8,62	8,64	8,64	8,63
Cena minimalna	8,37	8,48	8,51	8,55	8,50
Cena rozliczeniowa	8,53	8,61	8,58	8,63	8,51
EUA Daily Futures (ICE)
Cena otwarcia	8,40	8,47	8,58	8,59	8,58
Cena maksymalna	8,45	8,61	8,58	8,63	8,60
Cena minimalna	8,40	8,47	8,51	8,58	8,53
Cena rozliczeniowa	8,53	8,61	8,58	8,63	8,51
EUA (EEX)
Cena zamknięcia	8,50	8,58	8,58	8,62	8,51
Aukcje
EUA (EEX)	8,43	8,49	8,51	8,57	8,59
EUA (ICE)	-	-	-	-	-
CER (ICE)
Cena rozliczeniowa	0,66	0,66	0,68	0,67	0,67

Analiza techniczna- Kontrakt EUA Dec15 (ICE), dane dzienne

W ubiegłym tygodniu rynek uprawnień do emisji odnotował wzrost na poziomie 1,3%. Pierwsze dwie sesje opisywanego okresu charakteryzowały się zdecydowanymi zwyżkami cen. Notowania minionego tygodnia rozpoczęły się od poziomu 8,40 EUR. Tendencja aprecjacyjna, zaobserwowana na pierwszej sesji, była kontynuowana podczas sesji wtorkowej. W ciągu dwóch dni wartość jednostek EUA wzrosła o 0,21 EUR. Po tak mocnym rozpoczęciu, można było oczekiwać próby testowania przez rynek poziomów ostatnich szczytów przebiegających w przedziale 8,68-8,71 EUR (strefa oporu zaznaczona na poniższym wykresie przez niebieski prostokąt). Podczas środowej sesji, rynek wyznaczył maksimum tygodnia – 8,64 EUR. Zniżka cen, w drugiej części dnia, została zatrzymana na poziomie 8,51 EUR. Te dwa poziomy cenowe, były kilkukrotnie testowane podczas kolejnych dwóch sesji. Rynek nie zdołał kontynuować zwyżek z początku tygodnia i nie przebił poziomu 8,64 EUR. Z drugiej jednak strony, presja strony podażowej nie była na tyle duża, by trwale zepchnąć notowania poniżej 8,51 EUR. W trakcie drugiej części ostatniej sesji tygodnia, rynek oscylował blisko dolnego ograniczenia trzydniowej konsolidacji cenowej (8,51-8,64 EUR), by ostatecznie zamknąć się kursem 8,51 EUR. Rynek uprawnień do emisji pozostaje pomiędzy dwoma istotnymi poziomami cenowymi wyznaczonymi na poniższym wykresie przez czerwony (wsparcie)
i niebieski (opór) prostokąt. Istotną wskazówką dotyczącą dalszego kierunku notowań powinno być ewentualne wybicie z opisywanej wcześniej konsolidacji przebiegającej w kanale 8,51-8,64 EUR.

Kalendarium na bieżący tydzień

Data	Wydarzenie	Opis
23-11-2015	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
24-11-2015	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
25-11-2015	Aukcja EUA	Brytyjska aukcja uprawnień na giełdzie ICE
26-11-2015	Aukcja EUA	Europejska aukcja uprawnień na giełdzie EEX
27-11-2015	Aukcja EUA	Niemiecka aukcja uprawnień na giełdzie EEX

Niniejsza analiza wyraża poglądy jej autorów oparte o posiadaną wiedzę i doświadczenie zawodowe oraz dane dostępne publicznie na dzień jej przygotowania. Sporządzenie analizy dokonane zostało z zachowaniem należytej staranności zawodowej, wymaganej przy tego typu opracowaniach, obiektywizmu, rzetelności oraz zasad metodologicznej poprawności, a także w oparciu o dane, które jej autorzy uznają za wiarygodne. Współczesne procesy inwestycyjne, w tym także polegające na nabywaniu praw do emisji CO 2, narażone są na wiele kategorii ryzyka inwestycyjnego. Niniejsze opracowanie, które nie jest skierowane do konkretnego inwestora, ma wyłącznie charakter informacyjny (prognostyczny), dlatego też nie może być wyłączną podstawą do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Autorzy niniejszego opracowania nie udzielają żadnego zapewnienia (gwarancji), że podane w niniejszej analizie prognozy się sprawdzą. Inwestorzy powinni mieć swoją własną ocenę co do właściwości i celowości przyjętej przez siebie strategii inwestycyjnej. W związku z powyższym, autorzy niniejszej analizy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania.